●輸電領(lǐng)域高速增長。受電力裝機(jī)及國家電力安全作用，輸電在輸配電制造業(yè)中增速明顯，輸電的500KV 及220KV 設(shè)備呈現(xiàn)供不應(yīng)求的局面，2007年變電容量將向2 億KVA 跨越，行業(yè)增長率達(dá)到30%以上　　
　　
。以前輸配電行業(yè)季節(jié)周期明顯，一、二季度是淡季，而三、四季度是旺季，然而現(xiàn)在上市公司訂單累積嚴(yán)重，在一、二季度就可能出現(xiàn)收入或存貨的大幅增長，即使是存貨的大幅增長，也預(yù)示著三、四季度乃至全年收入大幅增長，因此現(xiàn)在電力設(shè)備板塊調(diào)整是介入的最好時機(jī)�！　�

　　●電網(wǎng)投融資壓力導(dǎo)致瓶頸產(chǎn)品更加關(guān)注：“十一五”電網(wǎng)規(guī)劃資金需求為12000 億，年均需求2400 億左右，無論從自身發(fā)展盈利情況還是從融資角度，電網(wǎng)公司所面臨的資金壓力巨大，投融資之間缺口必然導(dǎo)致電網(wǎng)公司將壓力向上游企業(yè)釋放，因此回避產(chǎn)品技術(shù)不高的產(chǎn)品，而投資瓶頸、供不應(yīng)求的產(chǎn)品，瓶頸產(chǎn)品是2007 年輸配電設(shè)備投資主線�！　�

　　●風(fēng)電異軍突起：電力裝配業(yè)受在手訂單影響，2007 年會得到平穩(wěn)發(fā)展，而風(fēng)電異軍突起，“十一五”風(fēng)電裝機(jī)復(fù)合增長率達(dá)到30%，而2010 年－2020 年復(fù)合增長率達(dá)到20%。2007 年－2008 年風(fēng)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展將由政策推動為主，而之后通過本土風(fēng)電設(shè)備制造商崛起來降低風(fēng)電電價，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)將由政策推動向市場推動轉(zhuǎn)變。　

　　●2007 年脫硫行業(yè)拐點向下：所有脫硫公司已經(jīng)簽訂的脫硫合同總量已經(jīng)達(dá)到1.8 億KW，而截止2005 年12 月全國火電機(jī)組總量僅3.8 億KW。現(xiàn)在開工的項目達(dá)到1 億KW，未來脫硫行業(yè)公司面臨的是激烈的競爭，及部分公司退出轉(zhuǎn)型�！�

　　●投資建議：2007 年電力設(shè)備以分化為主題，輸配電行業(yè)基本面繼續(xù)向好，2006 年整個板塊市盈率在30 倍左右，高端輸電領(lǐng)域2007 年增長會達(dá)到30-40%的增長。風(fēng)電設(shè)備制造公司將在2007 年涌現(xiàn)。重點關(guān)注輸電領(lǐng)域及風(fēng)電設(shè)備制造企業(yè)，輸電領(lǐng)域業(yè)務(wù)增速最快的平高電氣，管理優(yōu)秀能夠做大做強(qiáng)的思源電氣，風(fēng)電瓶頸性產(chǎn)品葉片的潛在供應(yīng)商天奇股份。　

來源：招商證券