中金公司的保險(xiǎn)研究員周光這幾天很著急，作為保險(xiǎn)行業(yè)分析師頭號(hào)選手，按照往常應(yīng)該在新加坡和中國香港特區(qū)等地進(jìn)行定期的市場(chǎng)推薦，但現(xiàn)在延期了。

　　還有兩個(gè)交易日中國人壽就要上市，但機(jī)構(gòu)還在絡(luò)繹不絕地打來電話，詢問和咨詢中國人壽的投資價(jià)值以及對(duì)首日上市價(jià)格預(yù)測(cè)的合理性。

　　而近期工商銀行、中國銀行等金融股的不斷上揚(yáng)，更使投資者對(duì)第一只保險(xiǎn)股充滿了憧憬。

　　12月25日-26日，中國人壽申購凍結(jié)資金8325億元，超過工行(7810億元)剛創(chuàng)出的A股市場(chǎng)單只股票資金申購凍結(jié)資金新高。

　　而據(jù)其公告顯示，在為期兩天的網(wǎng)下發(fā)行中，131家配售機(jī)構(gòu)全部以此次A股發(fā)行價(jià)格區(qū)間上限18.88元申購。按市盈率計(jì)算超80倍的內(nèi)地首只保險(xiǎn)股的投資價(jià)值已經(jīng)獲得了眾多機(jī)構(gòu)的充分認(rèn)可。

　　中國人壽董事長楊超12月25日路演時(shí)解釋，18.16元-18.88元這一區(qū)間的確定，是在中國人壽H股12月22日前30日均價(jià)19.51港元的基礎(chǔ)上，按照現(xiàn)行匯率折扣7.4%-3.7%做出的，綜合考慮了詢價(jià)結(jié)果、公司基本面、H股股價(jià)、可比公司估值水平及市場(chǎng)情況。

　　進(jìn)入2007年，中資保險(xiǎn)股表現(xiàn)蓋過港指風(fēng)頭。新年前兩個(gè)交易日，中國人壽上漲5.80%至28.25港元。而4日盡管受整個(gè)市場(chǎng)的影響，但仍然報(bào)收在27.15港元，全天最高上摸28.75港元。

　　“中國人壽股價(jià)開在30-40元具有基本面支持。否則，就缺乏基本面的支持了！”這是記者在問尋了多家基金、證券公司后得出的綜合判斷。

　　盡管如此，一位基金公司負(fù)責(zé)投資的專家仍告訴記者，“40元以上并不意味著我們就不要了，不進(jìn)行配置了！”

　　而目前，對(duì)于中國人壽的估值，國內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者的研究報(bào)告具體觀點(diǎn)不同，但預(yù)期雷同。

　　招商證券發(fā)布研究報(bào)告稱，中國人壽一直在被低估。他們給予其一年35元，三年90元的目標(biāo)價(jià)。

　　申銀萬國則表示，中國人壽2005年公布的內(nèi)涵價(jià)值所使用的11.5%貼現(xiàn)率偏高。

　　東方證券、聯(lián)合證券、華泰證券、湘財(cái)證券等機(jī)構(gòu)亦紛紛發(fā)表報(bào)告，表達(dá)了類似的觀點(diǎn)。

　　“中國人壽占了幾個(gè)第一：第一只保險(xiǎn)股票、第一只回歸藍(lán)籌股、中國最大的保險(xiǎn)公司。因此，沒有一家機(jī)構(gòu)說不需要配置中國人壽。當(dāng)然，配置的多少主要看開在什么價(jià)位上�！币患易C券公司負(fù)責(zé)投資的專業(yè)人士對(duì)記者說出了大白話。

　　他認(rèn)為，作為國內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力最強(qiáng)的保險(xiǎn)公司，中國人壽理應(yīng)獲得適當(dāng)?shù)凝堫^溢價(jià)。

　　不過也有擔(dān)心國壽上市后股價(jià)過高的，他們認(rèn)為，已經(jīng)有戰(zhàn)略配售和網(wǎng)下認(rèn)購的機(jī)構(gòu)會(huì)暫時(shí)按兵不動(dòng)。
　

來源：上海證券報(bào)