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國(guó)電電力:06年的業(yè)績(jī)完全符合預(yù)期

    國(guó)電電力(行情論壇)(600795)06年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10億,同比增長(zhǎng)7.63%,實(shí)現(xiàn)每股收益為0.411元,業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)基本為轉(zhuǎn)債帶來的股本攤薄抵消,06年度利潤(rùn)分配方案為派送現(xiàn)金紅利,派發(fā)比例為每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.0元(含稅)。

  全年發(fā)電量、上網(wǎng)電量同比提高7.42%和7.48%,增長(zhǎng)來自新機(jī)組投產(chǎn)和遼寧火電的多發(fā)。除水電受水情影響電量顯著下降外,火電機(jī)組發(fā)電量回落幅度均在3%附近,下半年電量明顯好于上半年,與全國(guó)的平均情況一致,原因在于下半年電力需求增速上揚(yáng)以及水電普遍少發(fā)。國(guó)電邯鄲、宣威7期均06年四季度投產(chǎn),有一定電量貢獻(xiàn),此外遼寧省內(nèi)的朝陽(yáng)、大開發(fā)電量均同比增長(zhǎng)13%以上,有別于其他省份。

  國(guó)信證券分析師徐穎真認(rèn)為,07年業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)的因素有:宣威7期全年貢獻(xiàn)利潤(rùn)、同忻煤礦投產(chǎn),07年當(dāng)年沒有新機(jī)組投產(chǎn),08年則陸續(xù)有外三、大同三期、遼寧莊河投產(chǎn),09年瀑布溝開始投產(chǎn),08年后公司將迎來機(jī)組投產(chǎn)的小高峰。預(yù)測(cè)07、08年的每股收益分別是0.47元和0.53元。公司目前的靜態(tài)、動(dòng)態(tài)估值均偏高,仍維持“謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí)。


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