記者從近日召開的全國鐵路工作會議上獲悉：2006年全國鐵路基本建設(shè)投資完成1553億元，同比增長76%。2004年以來，大批境內(nèi)外投資者把目光投向中國鐵路建設(shè)領(lǐng)域，目前，新組建的由鐵路、地方政府、戰(zhàn)略投資者組成的合資鐵路公司已達到26家，總里程約7000公里。兩組數(shù)據(jù)說明，鐵路投融資體制改革進展順利，在破解大規(guī)模鐵路建設(shè)資金難題方面成果初現(xiàn)。

　　2004年1月7日，國務(wù)院常務(wù)會議通過《中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》，到2020年，我國鐵路營業(yè)里程將達到10萬公里。《規(guī)劃》宏偉而振奮人心。但是，實施《規(guī)劃》需要兩萬億元以上的巨額資金支持，年均1100多億元。而當(dāng)時剛統(tǒng)計出的2003年鐵路基本建設(shè)投資總額僅為490.46億元。按此標準計算，年均資金缺口達610多億元。特別是“十一五”期間，鐵路建設(shè)將完成投資12500億元，年均資金缺口將更大。

　　錢從哪里來？有人為之擔(dān)心。長期以來，中國鐵路投資的主要資金來源是鐵路建設(shè)基金和國內(nèi)銀行貸款，約占融資總額的3/4。鐵路建設(shè)基金從鐵路貨物運價中收取，每年約征收400億元。而當(dāng)時各種貸款余額為2100億元，需還本付息的資金也接近這個數(shù)�？紤]到未來20年中國宏觀經(jīng)濟發(fā)展的不可知因素以及世界經(jīng)濟及匯率波動的變數(shù)，中國鐵路大規(guī)模融資難度太大，且存在一定風(fēng)險。

　　如果僅僅依靠傳統(tǒng)的投融資渠道來解決資金問題，擔(dān)心并非毫無根據(jù)。

　　事實上，中國鐵路的決策者已經(jīng)從更為開闊的視野來考慮鐵路的投融資體制了，特別是對債務(wù)融資的風(fēng)險問題早有考慮，并已經(jīng)做過初步調(diào)研。調(diào)研結(jié)果令人興奮：我國鐵路的負債尚不足40%；到2020年，中國鐵路的資產(chǎn)負債率只有49%，尚不足50%。世界銀行對全球范圍內(nèi)經(jīng)濟活動的研究認為，企業(yè)的資產(chǎn)負債率60%為警戒線。負債合理，中國鐵路可以保持持續(xù)健康發(fā)展。最新統(tǒng)計顯示，近四年我國鐵路不但整體負債處于較低水平，資產(chǎn)負債率也在持續(xù)走低，2006年國家鐵路資產(chǎn)負債率為38%。自我發(fā)展能力的增強更增加了鐵路人的信心。

　　對巨額建設(shè)資金問題，雖然在總體上可說胸有成竹，但要進入具體的操作層面，還是有大量的工作要做。

　　舉辦專題論壇，召開座談會，邀請國內(nèi)外專家建言獻策的活動隨即展開。

　　財政部經(jīng)濟建設(shè)司司長胡靜林認為，鐵路投融資體制改革應(yīng)加強政府引導(dǎo)。一是在中央財力允許的情況下，加大對鐵路基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資的力度，特別是對西部鐵路建設(shè)、公益性鐵路建設(shè)項目，政府應(yīng)承擔(dān)主要責(zé)任。二是支持鐵路權(quán)益性融資，從政策上鼓勵和引導(dǎo)境內(nèi)外各類社會資本參與鐵路建設(shè)、經(jīng)營，支持鐵路既有線股份制改造融資。三是推進鐵路運價改革，建立國家宏觀調(diào)控下靈活反映市場需求的運價形成機制和鼓勵機制。四是在符合國家有關(guān)稅收法律、法規(guī)的前提下，給予鐵路運輸企業(yè)稅收優(yōu)惠政策。

　　中國國際金融有限公司副總裁畢明建認為，對于中國鐵路而言，股權(quán)融資和債務(wù)融資同等重要、缺一不可，在股權(quán)融資方面需要進行全行業(yè)整體規(guī)劃，并借鑒國外鐵路“存量換增量”的經(jīng)驗。

　　更為復(fù)雜細致的調(diào)查研究工作也在緊張有序地進行著。

　　經(jīng)過多方論證后，各方形成共識：解決大規(guī)模鐵路建設(shè)的資金問題，必須打破完全依賴國家的單一投資局面。

　　2005年，鐵道部確定了鐵路投融資體制改革的總體思路：政府主導(dǎo)，多元化投資，市場化運作。首先，鐵路是社會重要的基礎(chǔ)設(shè)施，是經(jīng)濟發(fā)展必備的先行條件，需要充分發(fā)揮政府投資的主導(dǎo)與導(dǎo)向作用，并為各方投資人創(chuàng)造良好的投資環(huán)境。其次，鐵路大規(guī)模建設(shè)為資本市場的發(fā)展拓展了廣闊空間，帶來了有穩(wěn)定可靠收益的投資機會，必須發(fā)揮各方投資的積極性，形成多元化投資格局。第三，尊重市場規(guī)則，依據(jù)公司法和有關(guān)法規(guī)，組建規(guī)范的合資鐵路公司，構(gòu)建獨立的法人主體，使出資者各方權(quán)益得到維護和保障。

　　總體思路確定后，鐵路投融資體制改革迅速打出了一系列“組合拳”：

　　2005年7月，鐵道部出臺了《關(guān)于鼓勵支持和引導(dǎo)非公有制經(jīng)濟參與鐵路建設(shè)經(jīng)營的實施意見》，全面開放鐵路建設(shè)、客貨運輸、運輸裝備制造與多元經(jīng)營四大領(lǐng)域，鼓勵國內(nèi)非公資本進入，并明確承諾，從研究探索合資鐵路經(jīng)營機制和經(jīng)營政策、積極擴大合資建路規(guī)模等七個方面加大改革力度，為非公資本進入鐵路提供有力的政策法規(guī)支持和保障。

　　2006年6月，鐵道部推出《“十一五”鐵路投融資體制改革推進方案》，明確提出了鐵路投融資體制改革的總體目標：通過改革，建立適應(yīng)社會主義市場經(jīng)濟要求的鐵路投融資新體制，確�！吨虚L期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》的順利實施，促進鐵路體制創(chuàng)新、機制創(chuàng)新、管理創(chuàng)新。具體五個方向是：

　　大力吸引地方政府和境內(nèi)外各類社會資金直接投資鐵路建設(shè)，積極引進戰(zhàn)略投資者，大幅度提高項目直接融資比重。

　　擴大鐵路建設(shè)債券發(fā)行規(guī)模，建立“滾動發(fā)債”機制。

　　研究建立鐵路產(chǎn)業(yè)投資基金，開辟保險、社保等大額資金投資鐵路基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的有效途徑。

　　探索鐵路移動設(shè)備的融資租賃。

　　積極推進鐵路股份制改革，組建若干股份公司在境內(nèi)或境外上市融資，以優(yōu)質(zhì)存量資產(chǎn)吸引增量投資，實現(xiàn)持續(xù)融資、滾動發(fā)展。

　　2005年5月20日，鐵道部在北京舉行中國鐵路建設(shè)項目推介會，共推介43個鐵路建設(shè)項目。這是中國鐵路史上第一次大規(guī)模公開向社會推介鐵路建設(shè)項目。

　　近三年來，鐵道部先后與31個省市自治區(qū)舉行了30多次商談，并簽訂了部省合作建設(shè)鐵路的合作協(xié)議，涉及鐵路建設(shè)項目158個，總投資約1.4萬億元。目前，地方政府建設(shè)鐵路的積極性高漲，鐵路與地方的合作正在向廣度和深度發(fā)展。

　　2005年8月29日，石太鐵路客運專線運輸協(xié)議暨出資合同簽字儀式在北京舉行。鐵道部、河北省、山西省出資人代表與華能集團、太原鋼鐵集團等社會出資人，共籌集資本金總額達65億元，占項目工程總投資50%。

　　2005年7月，經(jīng)國家發(fā)改委批準，總額為50億元的中國鐵路建設(shè)債券公開發(fā)行。2006年再次成功發(fā)行400億元鐵路建設(shè)債券，這是我國債券市場單筆發(fā)行最大的企業(yè)債。

　　2006年8月，在中國保監(jiān)會的協(xié)調(diào)下，鐵道部正式就京滬高速鐵路項目向保險企業(yè)進行推介，原則同意保險資金可分年度對該項目進行投資，投資總額為800億元。中國保監(jiān)會主席吳定富表示，保險資金具有長期性和穩(wěn)定性，在投資產(chǎn)業(yè)投資基金和基礎(chǔ)設(shè)施方面發(fā)揮著重要作用，今后國內(nèi)鐵路建設(shè)項目很多，保險資金都將積極參與。

　　鐵道部有關(guān)負責(zé)人表示，建立鐵路產(chǎn)業(yè)投資基金和鐵路移動設(shè)備融資租賃的辦法正在抓緊研究制訂。

　　2006年，大秦鐵路公司、廣深鐵路公司A股股票在上海證券交易所正式掛牌上市，分別籌集資金150億元和103億元，標志著鐵路投融資體制改革進入了新的發(fā)展階段，也為投資者帶來了鐵路運輸概念的績優(yōu)籃籌股。這僅僅是鐵路部門以優(yōu)質(zhì)存量資產(chǎn)吸引增量投資，實現(xiàn)持續(xù)融資、滾動發(fā)展的良好開端。

　　2006年9月7日，鐵道部部長劉志軍和國家開發(fā)銀行行長陳元就雙方開展開發(fā)性金融合作進行商談，并達成共識。國家開發(fā)銀行承諾，“十一五”期間向鐵路建設(shè)提供2500億元政策性貸款。會談后，雙方簽署了《關(guān)于“十一五”期間開發(fā)性金融合作會談紀要》。陳元表示，國家開發(fā)銀行作為政府的開發(fā)性金融機構(gòu)，將積極發(fā)揮資金籌集能力強、貸款期限長和建設(shè)項目資金管理經(jīng)驗豐富等優(yōu)勢，對鐵路基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和技術(shù)裝備升級提供長期穩(wěn)定的融資支持，并通過組合貸款方式降低融資成本。同時，根據(jù)鐵道部的需求，提供財務(wù)顧問服務(wù)，并為鐵路重大建設(shè)項目提供大額兜底性長期貸款支持。

　　可以樂觀地預(yù)期，只要方向正確、目標明確、措施到位，鐵路投融資體制改革之路將越走越寬廣，并為大規(guī)模鐵路建設(shè)提供可靠的資金保證。

　

來源：經(jīng)濟日報