高盛執(zhí)行董事兼高級商品經(jīng)濟(jì)師詹姆斯·古特曼(James Gutman)表示，每桶105美元的油價僅僅是在某重要產(chǎn)油國遭受嚴(yán)重恐怖襲擊等突發(fā)事件，造成供應(yīng)急劇減少的極端情況下才可能出現(xiàn)。不過，他強(qiáng)調(diào)說：在過去數(shù)年間，業(yè)界對于基礎(chǔ)設(shè)施投資缺乏，導(dǎo)致剩余產(chǎn)能不足是油價這輪上漲的最重要因素。目前全球石油業(yè)的開采期已經(jīng)告一段落，新一輪的投資期已經(jīng)于三年前開始。

　　古特曼認(rèn)為，在這新一輪的投資期中，隨著業(yè)界對能源基礎(chǔ)設(shè)施投資的增加，成本也隨之上升，從而推動遠(yuǎn)期能源價格持續(xù)走高。在此期間，盡管短期能源生產(chǎn)將出現(xiàn)盈余，但遠(yuǎn)期價格仍會拉高現(xiàn)貨價格。歷史數(shù)據(jù)顯示，在投資期中，美國對于能源的需求將隨之降低，而能源庫存、運(yùn)輸能力將得到增強(qiáng)，另外，能源價格的波動性在投資期內(nèi)也將逐步下降。

　　對于金屬商品，古特曼認(rèn)為，庫存水平相對較低、全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期穩(wěn)定、成本居高不下是金屬期貨、現(xiàn)貨價格走高的主要原因，其中中國方面對于銅、鋁等金屬的需求也很重要。當(dāng)本報記者問及近期發(fā)生的礦業(yè)巨頭正大肆并購上游資源，是否可能在業(yè)界形成壟斷局面并影響金屬商品未來的價格時，古特曼指出：由于產(chǎn)品價格的上漲，礦業(yè)巨頭近年來盈利狀況理想，勢必將投入更多資金購買更多資源，但由于金融市場的空前發(fā)展，對沖基金等投資者的介入往往可以調(diào)節(jié)消費(fèi)、生產(chǎn)層面的關(guān)系，因此即便采礦巨頭們獲得了更多上游資源，對金屬商品的價格影響也不會很直接。

　　古特曼還就此提出三個觀點(diǎn)：一，大宗商品目前的高價格與波動性反映了其基本面方面的變化，并非完全由投機(jī)力量所左右；二，能源在大宗商品中首先發(fā)生變化，三年前已進(jìn)入投資期，金屬現(xiàn)在正進(jìn)入投資期，而農(nóng)產(chǎn)品也將在5-10年內(nèi)進(jìn)入該時期；三，大宗商品的周期變化仍會持續(xù)。

　　與此同時，高盛亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家金喧培(Sun Bae Kim)預(yù)測，全球經(jīng)濟(jì)增長今年可能會保持在4.6%水平，超過去年的4.1%，但2007年這一速度將會減至3.8%。中國經(jīng)濟(jì)方面，人民幣波動幅度將會加大，升值速度將會加快，未來12個月時間內(nèi)，人民幣兌美元將會升值到7.5比1。他還預(yù)測，今年全年中國GDP增幅將達(dá)到10.5%。金喧培表示，中國經(jīng)濟(jì)未來將保持強(qiáng)勁增長態(tài)勢，政府會更多采用市場化的調(diào)控手段，并將取得比2004年的宏觀調(diào)控更佳的效果。
　

來源：中國證券報