這一天的北京寒風刺骨，不過這股罕見的倒春寒并沒有趕走北京人投資基金的熱情。據(jù)報道，三只基金當天的銷售額基本達到上限，其中建設銀行為發(fā)行主渠道的信達澳銀領先增長基金在一個小時內即被搶購一空。

　　就在信達澳銀90億元基金銷售結束后，溫家寶總理在他的政府工作報告里開始談論金融政策和金融改革。在談到資本市場時，溫家寶說，“要大力發(fā)展資本市場。推進多層次資本市場體系建設，擴大直接融資規(guī)模和比重。穩(wěn)步發(fā)展股票市場，加快發(fā)展債券市場，積極穩(wěn)妥地發(fā)展期貨市場。進一步加強市場基礎性制度建設，推進股票、債券發(fā)行制度市場化改革，切實提高上市公司質量，加強市場監(jiān)管”。

　　細心的投資者會發(fā)現(xiàn)，溫總理這段話的用詞是經(jīng)過斟酌的，也許經(jīng)過多少次的修改。因為這段話雖然字數(shù)不多，但涉及的問題頗為敏感。就在兩會開幕前的那個星期二，中國股市出現(xiàn)了近期跌幅最大的一次調整。這次調整的起因是傳言，但股市的波動卻再次凸顯了市場的政策性風險。

　　對于頗為敏感的股票市場而言，兩會期間任何無意的有關講話都可能使脆弱的投資者拋出股票，就是在這種心理作用下，當天的股市以綠盤報收。

　　不過，解讀溫家寶的講話，我們可以獲得這樣的信息，資本市場的發(fā)展要從長遠著眼，發(fā)展直接融資是金融制度改革的重要題中之意。

　　短短一段話，包含了豐富的政策內容。似乎可以這樣理解，資本市場今年的基本特征是，創(chuàng)業(yè)板將在年內推出；股票市場會穩(wěn)步發(fā)展；企業(yè)債券發(fā)行會逐漸市場化；股指期貨要在不造成市場波動的條件下再推出。

　　對于廣大民眾關心的股票市場，中央政府將采取謹慎穩(wěn)妥的政策來支持其發(fā)展。相比金融改革的幾個方面，溫家寶在談股票市場時，用的狀語是“穩(wěn)步”二字，比起“推動”、“積極”、“加快”、“加強”、“進一步”等詞語，“穩(wěn)步”二字突出了“穩(wěn)”的想法。這一方面透露出管理部門對股票市場又愛又怕的心理，也反映出其發(fā)展股票市場的決策目標不會改變。

　　對于資本市場的任何爭論，都繞不過發(fā)展這個主題。因而，發(fā)展股市最穩(wěn)妥的辦法不是調控股市，而是通過發(fā)展來解決矛盾。我強調的發(fā)展不單純是數(shù)量的增長，更應體現(xiàn)在質量方面，特別是在股市基本制度建設和監(jiān)管理念的變革方面，中央政府應該有勇氣打破既得利益者的羈絆，為投資者提供一個信息透明、公平高效的資源配置場所。對于這方面的發(fā)展，則不必過于穩(wěn)妥，而要拿出改革的勇氣來。

　　可以預言，中央政府在避免經(jīng)濟出現(xiàn)大起大落的指導原則下，也會極力避免股市出現(xiàn)大起大落的局面，因而，通過市場化的手段進行調節(jié)，是維持慢牛走勢的最好選擇。

　　慢牛，別無選擇。
　

來源：中華工商時報